美联储加息预期提前美股大涨(美联储9月23议息对a股的影响)

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在新一轮加息预期面前，美股反弹的企图不堪一击。上周三大股指跌至近两个月新低。根深蒂固的通胀风险和美联储政策收紧的预期使得投资者继续逃离市场。本周，美联储将举行一次政策会议。联邦快递发布的业绩预警让外界对经济前景感到担忧，决议声明中关于经济前景和政策路径的线索将成为市场波动的风险点。美国股市能否在过去的会议后重复脉冲行情，悬念很大。

美联储面临两难境地。

作为美联储决策前的最后一个关键数据，8月份的CPI报告给了此前关于货币政策降温的猜测“一击”。尽管整体通胀水平因油价下跌而继续下调，但8月份的核心通胀率也从上月的5.9%攀升至6.3%，距离3月份6.5%的近40年高点不远。美联储认为核心消费物价指数是衡量未来通货膨胀趋势的更好指标。

牛津经济研究院高级经济学家Bob Schwartz在接受《第一财经日报》采访时表示，美联储必须继续加息以抑制物价压力，但要回到疫情之前的水平还有很长的路要走。令人不安的通胀报告是加剧外部担忧的催化剂， *** 了人们对美联储更积极政策回应的预期。

通货膨胀正对美国消费者产生巨大影响，从而给经济前景带来不确定性。美国8月零售销售月率微增0.3%。虽然美国家庭维持了消费支出，但这在很大程度上反映了他们为飙升的通胀支付的更高价格。经通胀调整后，零售消费支出同比持平。加上7月数据的修正，美国第三季度经济扩张再次面临考验。亚特兰大美联储的GDPNOW工具显示，本季度的增长率已从之前的1.4%大幅下调至0.5%，连续三个季度经济收缩的可能性正在上升。

施瓦茨告诉记者，在美联储提高利率以抑制通货膨胀的同时，经济放缓的压力也在增加。从目前的情况来看，消费者在面对价格压力时继续表现出韧性，较低的油价给了他们更多的选择。但未来几个季度的前景并不十分乐观。2023年，美国经济面临潜在的困难时期，甚至可能经历衰退。

美国债务市场的波动反映了美联储政策决定的定价及其后续影响。与利率预期挂钩的2年期美债收益率上周为3.90%，并创下2007年10月以来的新高，而倒挂的收益率曲线显示市场对经济前景感到不安。5年期和30年期美国债券的利差创下2000年以来的新高，而更引人注目的2年期和10年期美国债券的利差也保持在40个基点以上的高水平。根据CME FedWatch工具，美联储基金的期货交易员预计，大幅加息100个基点的概率为15%，加息75个基点的概率为85%。

施瓦茨告诉记者，在当前的环境下，各种不可预测的力量都在影响价格。虽然在8月份出现了意外的增长，但总体通胀峰值可能已经出现，但下降将是缓慢和不稳定的。因此，预计美联储短期内不会偏离其强硬的政策立场。他预测，美联储将连续第三次加息75个基点。真正的焦点应该是美联储主席鲍威尔的新闻发布会和联邦公开市场委员会对下一步的最新预测。随着利率上升和海外经济疲软的溢出效应，美国经济将在2023年上半年面临温和衰退的考验。

市场动荡可能会持续。

美国股票投资者又度过了艰难的一周。三大股指上周跌幅均超过4%。其中，由于美国8月消费者物价指数(CPI)意外不及市场预期，三大股指13日刷新2020年6月以来最大单日跌幅。

外部的担忧还是货币政策的扰动造成的。美联储很可能会以高于此前预期的速度进一步加息，这也将增加美国经济陷入困境的可能性。上周，联邦快递的业绩预警是一个信号。该公司表示，将大幅削减成本，以应对美国和全球经济的“显著恶化”以及疲弱的货运量。通用电气首席财务官卡罗琳娜哈佩(Carolina Happe)后来在一次会议上透露，持续的供应链压力正在给公司的运营带来压力。

值得注意的是，经济风险不仅仅是针对美国的。世界银行15日发布的一份研究报告显示，全球多国央行同步加息应对通胀。然而，目前预期的加息轨迹和其他政策行动可能不足以将全球通胀降至新冠肺炎前的水平，而是将使世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久损害。

根据路孚特-理柏的数据，在截至9月14日的一周内，美国股票基金连续四周录得净流出，投资者净抛售105.2亿美元。恐慌从小盘股蔓延到蓝筹股，美国大盘基金净卖出金额比一周前增加了近70%，达到77.4亿美元。

作为衡量市场波动性的指标，芝加哥期权交易所的CBOE恐慌指数VIX在过去一周触及28.45的两个月高点。互动经纪商的首席策略师史蒂夫索斯尼克(Steve Sosnick)表示：“VIX很高，但并非不恰当。更好地了解市场中当前和潜在的风险。”

投资者越来越悲观。德意志银行上周公布的最新调查显示，只有9%的受访者认为标准普尔500指数已经触及周期性低点。74%的受访者预计未来可能先跌至3300点。同时，79%的人预计美国下一次衰退将在明年到来。

今年以来，几乎每次美联储决议后，市场都会有一波脉动。然而，随着通胀变得根深蒂固，许多机构开始意识到，美联储不仅会在9月采取积极行动，而且其强硬政策将持续更长时间。美银环球认为，通胀冲击尚未结束，金融形势趋紧。如果当前的熊市与此类事件的平均深度和持续时间相匹配，企业利润下降的演变可能会将美股推向新低。

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